对话中经合刘宇环：投资坚持六字真言 缘分很重要

人物简介：刘宇环在风险投资界拥有超过20多年的经验，被公认为是亚洲风险投资业的先锋人物。刘宇环出生于北京，成长于台北，受教育于加州柏克莱大学(University of California, Berkeley)。

　　1985年，刘先生作为创始合伙人建立了华登国际，于1993年创立了美国中经合集团，目前管理超过5亿美元的基金。美国中经合集团在大中华地区投资超过100家高科技公司。投资的项目包括分众传媒、信威通信、图吧、3G门户、理邦医疗、DivX、Surf、 Creative Technology、CommerceOne、S3、ISSI以及其它多家上市公司并为基金的投资人带来了良好的回报。

　　ChinaVenture北京时间5月6日消息，美国中经合集团董事长刘宇环日前接受了ChinaVenture独家专访，谈到最近中经合投资的美芯晟，刘宇环指出，LED的市场有很大的发展前景，美芯晟的产品和本土团队都有自己的优势。

　　对于目前教育领域中英语培训行业的泡沫，刘宇环指出，一线城市目前有泡沫，国内的英语培训市场机会现在主要集中在二三线城市。他说：“最主要的泡沫在北京上海几个大城市，像房地产需求一样，一大就会乱，需要经过一个调整期。”

　　在谈到TMT行业的投资时，刘宇环表示，去年这方面的投资主要是针对前Google中华地区总裁李开复博士创立的创新工场。他透露，目前创新工场已经有了100多个储备项目，有几个项目正在紧锣密鼓中面市。

　　提到人民币基金募集的募集计划，刘宇环称很高兴看到人民币基金的发展，他透露，新的基金正在规划中，中经合会履行对现有投资人的承诺，避免人民币和美金冲突的出现。

　　最后刘宇环传授了他做投资的六字真言“缘分，过程，分享”。他解释道，跟创业者认识都是缘分，项目的尽职调查都是过程，在公司经营中和团队分享彼此的经验教训和最后的胜利果实。“

　　而在管理方面，中经合也有六大要点，刘宇环指出做投资的时候一般做事要管理透明、沟通充分、执行有效、主动思考、积极应对、保持警觉。

　　以下为采访实录：

　　ChinaVenture：中经合今年宣布投资了美芯晟及晶测电子，与这两家LED公司是如何合作的？

　　刘宇环：从投资的角度来看，这两家公司有着共同的特点，我们与他们已经接触了很长的时间，跟企业创办者都是很好的朋友。对于美芯晟，当时我们非常看好这个团队，看好LED的市场，当时他们见我们的时候只有一款产品，现在有五款产品，而且他们产品性能都很好。他们是本土化的海龟团队，这是很重要的，他们对市场有着足够的了解同时还具有成本优势，经过我们双方讨论和沟通，最终达成了合作。

　　另外晶测电子是台湾致茂电子旗下的，我们跟致茂以前就合作过，曾共同投资过公司，是多年的老朋友，致茂电子本身就是生产半导体、精密仪器的上市公司，在这个领域有非常丰富的经验。我们对LED市场的前景很有把握，将来LED市场将会非常庞大，芯片是一定要测试的，而晶测电子又能提供优质的芯片测试服务，由于对企业未来发展成长的空间有共识，我们很快就达成了合作意向。

　　ChinaVenture：美芯晟完全是本土的团队，是否会以后主要开拓本土市场？

　　刘宇环：美芯晟主要团队是海外回来的，但有丰富的国内经验，公司初期市场定位在国内，因为国内的需求会很大。我们正在协助他们扩展到海外，包括美国硅谷及全世界市场等，我们会帮助他们走全球化路线。

　　ChinaVenture：近日中经合在LED领域已投资了旭明光电等多家企业，涵盖整个LED产业链，请您讲一下为何如此看好这一产业？

　　刘宇环：投资也是要有缘分的。对传统光电来说，LED的优势非常明显，LED产品的寿命会比较长，将来是5-10万个小时，是传统光源的十倍。高亮度，体积小，耗电量低，同样的照明效果比传统的最高节省到80%，将来会得到越来越广泛的应用，LED将会是一个非常有前景的产业，特别符合低碳经济的特点。。

　　从现在来看，LED还没有完全成熟，价格受芯片核心部件的影响，最重要的是现在价格还太高。LED产业只是个时间的问题，我们从2006年起开始投资LED公司，过去几年LED发展的非常迅速，国内的半导体照明总产值将近700亿，2010年可能到1000多亿。

　　LED光源非常符合国家低碳减排的政策标准，也得到政府的大力支持，2009年发改委等六部委出台了半导体照明节能发展意见，半导体照明这项技术是荧光灯之后照明光源的一次革命。

　　整个LED产业很长，我们这个团队做了很多研究，研究之后发现产业链上很多环节都可以有投资的机会，不同的企业之间上下游的关系，可能会有合作，而且每个企业都是独立的企业，他们在细分领域都很强，未来发展怎样，还是取决于他们本身，我相信他们很有潜力做大做强。

　　ChinaVenture：中经合一直十分关注清洁能源和低碳排放经济领域项目的投资，在选择项目上有什么独特的判断和理解？

　　刘宇环：中经合主要投资还是在早中期的阶段，对创业团队的素质我们还是非常看重，我们有自己比较独特的判断方法，首先要看大的行业方面，例如LED，是不是真的符合低碳经济，节能环保的要求，最后是技术特别是市场的发展空间，产业链上的位置和企业本身的竞争优势。这非常重要。

　　ChinaVenture：技术方面如何考虑以后有可发展的空间？

　　刘宇环：我们投资方向是清洁技术，医疗和TMT三个领域，我们有专业分工的团队去看。新能源，新材料，节能环保等清洁能源的项目都是我们重点关注的对象，在这个框架之下，我们会做详细的行业研究。我们也在看风能和太阳能相关的领先技术，例如我们最近投资的天常玻纤，公司成立两年多，业务发展非常快，在国内处于领先地位。